La propuesta española para crear un activo seguro europeo se ha pensado para atraer a los frugales, pero su negativa sigue siendo total, como mostró la reunión del Eurogrupo. El corresponsal en Bruselas Nacho Alarcón explica cómo Carlos Cuerpo intenta presentar los eurobonos en el lenguaje de sus principales adversarios y por qué ni siquiera ese giro ha logrado desactivar el temor a una "mutualización de la deuda".

Tras su nacimiento como moneda común, el euro ha acabado por convertirse en una de las infraestructuras políticas más visibles de Europa. El investigador del Real Instituto Elcano Miguel Otero y el ex director adjunto del banco central de Austria Paul Schmidt explican que, en la era digital, los pagos cotidianos dependen en gran medida de redes privadas y externas y apuntan a una alternativa para reforzar la autonomía estratégica europea: el euro digital. "Pagar siempre ha sido una cuestión de poder", sostienen.

¿Es el dinero digital una amenaza o la clave del liderazgo financiero europeo? Mientras Estados Unidos teme la fuga de depósitos, América Latina ya usa cotidianamente las 'stablecoins'. El experto en política financiera y tecnológica Andrew Whitworth disecciona cómo tres bancos españoles exploran estos activos y qué posibilidades traen para Europa y su autonomía estratégica.

Los investigadores de EsadeGeo Juan Moscoso del Prado y Dario Arjomandi sintetizan las claves del informe de este 'think tank' sobre las reformas necesarias dentro de la Unión Europea. Centrándose en los tres pilares básicos de "competitividad, descarbonización y autonomía", desarrollan un diagnóstico de los problemas industriales y económicos de Europa y aportan un plan de actuación, aunque admiten que "hace falta alcanzar el consenso necesario para abordar las reformas de calado".

La periodista económica Belén Carreño detecta "una sensación de movimiento y de urgencia" entre los principales países de la Unión Europea en cuanto a su competitividad y productividad. A la luz de los informes Draghi y Letta, reconoce que "la UE es una máquina regulatoria", pero recuerda que el problema también está "en la superposición de normativas" a distintos niveles y que existen opciones deseables como "unificar los mercados financieros europeos".

Bernardo de Miguel, corresponsal en Bruselas, sostiene que Donald Trump ha aprendido a explotar con notable eficacia los puntos débiles de Europa. Al presionar sobre las vulnerabilidades estratégicas de la Unión Europea, el presidente estadounidense ha arrancado concesiones desequilibradas —como el acuerdo arancelario del pasado mes de julio— y ha lanzado desafíos agresivos, entre ellos el relativo a la soberanía de Groenlandia. Buena parte del daño, sin embargo, nace fruto de los errores políticos y la deriva estratégica de la Unión.

Bernardo de Miguel, corresponsal en Bruselas, traslada su atención a Fráncfort, la sede del Banco Central Europeo. España, que "ha optado por no quemar capital político en una batalla que se daba por perdida", perderá un lugar importante en el órgano monetario europeo tras la salida de Luis de Guindos, pero aún quedará una opción de mantener la influencia española en 2027. De lo contrario, "su influencia en la zona euro puede darse un gran batacazo como en 2012".

La vía judicial contra el presidente de la Reserva Federal de Estados Unidos, Jerome Powell, se ha abierto. En defensa de las ventajas de la independencia de los bancos centrales, el doctor en Economía Aplicada David Tercero Lucas recuerda que este episodio debería "preocupar incluso a quienes simpatizan con el actual inquilino de la Casa Blanca" y pide acabar con esta "erosión del capital institucional".

El control y la influencia de la política monetaria europea son claves para todos los países. La periodista económica Belén Carreño se sumerge en los equilibrios del poder económico europeo para analizar los movimientos de sillas. España busca preservar peso institucional ante la marcha de De Guindos y otras tres salidas clave en 2027. Todo está conectado: "España debe apoyar a un candidato para reemplazar a De Guindos que luego le facilite alcanzar uno de los puestos abiertos".

Con Euroclear en el centro y Bélgica pidiendo garantías, el debate sobre los activos rusos congelados no era solo técnico. Antonio Legaz, experto en defensa e inteligencia, detalla las fricciones entre Bruselas, el BCE y los Estados miembros ante un préstamo para Ucrania que prometía liquidez inmediata, pero abría riesgos de litigios y reputación. El análisis reproduce el debate en el Consejo Europeo y las preguntas a las que los líderes europeos han tenido que responder antes de tomar una decisión. 

El contexto económico actual, tensionado por la presión de China y Estados Unidos, hace que para Europa "no basten veintisiete arreglos parciales". Michael Pettis, experto en China, y Enrico Fardella, profesor de Johns Hopkins, analizan en este ensayo de 'Engelsberg Ideas', que 'Agenda Pública' publica en español, la posición geoeconómica de una Europa que debe decidir "si quiere preservar su integración y mantener su relevancia global".

El debate sobre cómo Comisión Europea se plantea el uso de activos financieros rusos en territorio europeo para apoyar a Ucrania es explicado por el investigador económico Romain Le Coz. Aunque países como Alemania están "completamente a favor" de usar estos fondos, es Bélgica, lugar donde se encuentran en su mayoría, quien tiene la última palabra. El país se enfrenta a un "riesgo legal y económico" al tiempo que Rusia considera esta maniobra como "un robo" y la Comisión ejerce presión por aprobarlo.

¿Por qué los bancos europeos se ahogan en legislaciones complejas? El economista experto en banca europea Alejandro López Atienza profundiza este tema. Su propuesta pasa por "reducir el recurso a la legislación secundaria" o "redistribuir de manera diferente las competencias normativas" para poder transformar el escenario actual donde "los principales actores en Europa son bancos americanos".

La multiplicación y potenciación de fondos soberanos, así como la entrada de capital público como accionista en empresas privadas en todo el mundo, están cambiando el capitalismo. El analista Andrés Ortega profundiza en este "movimiento liderado por Donald Trump, que ha encargado un plan para un gran fondo estadounidense", para predecir un cambio en el rumbo del mundo actual. "El neoliberalismo también muere así", asevera el escritor.

"La inmigración se ha convertido en una de las claves del crecimiento económico español" para los principales organismos internacionales. Desde esta premisa, Santiago Fernández Muñoz explica en la sección 'Políticas y territorio' el auge económico basado en inmigración, así como las necesidades demográficas de España. Ante los discursos a favor de reducir el número de inmigrantes, advierte: "los flujos de inmigración dependen fundamentalmente de las diferencias entre la situación económica de los países de origen y los de destino".

Para la Asociación de Accionistas Minoritarios del Banco Sabadell, la OPA hostil lanzada por el BBVA "es una operación muy mal planteada desde el inicio, que ha provocado una fuerte reacción en contra tanto por el interés económico como por una cuestión emocional". "Es difícil imaginarte como socio de una persona o grupo de personas que sientes que te está agrediendo", asegura el presidente de la asociación, Jordi Casas, en conversación con 'Agenda Pública'.

La introducción de un "factor climático" por parte del Banco Central Europeo marca un punto de inflexión: se introduce "de forma sistemática el riesgo climático en su política bancaria". A partir de 2026, los activos más expuestos a la transición ecológica podrán sufrir "un recorte adicional a su valor", un movimiento que, como subraya el experto en política europea Ernest López Vallet, responde a una "reclamación histórica de las ONG verdes".

El país más importante de la Unión Europea da un giro a su política económica al eliminar el freno de la deuda. Se trata de una decisión que abre la puerta a un plan de inversión de 500.000 millones de euros con el potencial de transformar el país. Peter Bofinger, profesor de Economía en la Universidad de Würzburg y exmiembro del Consejo Alemán de Expertos Económicos, analiza las implicaciones de este cambio para las infraestructuras, la defensa y el crecimiento económico europeo.

El sector bancario español afronta una creciente presión derivada de tensiones geopolíticas globales a pesar de los buenos resultados del 2024. En este escenario, analizamos junto a algunos expertos los riesgos de concentración bancaria y el impacto potencial de fusiones que podría amplificar el riesgo sistémico, la pérdida de autonomía estratégica y los temores de rescates gubernamentales.

La CNMC comenzará una segunda fase de análisis en la que tratará de entender el impacto que una posible OPA del BBVA al Banco Sabadell tendría a nivel sectorial y territorial. Rafael Suñol, presidente y consejero de banca comercial e industrial en España, argumenta que las condiciones de la OPA han cambiado y que habría que "buscar una manera de cerrar el proceso con los menores daños a los clientes y a la trayectoria de las dos entidades".

El Banco Central Europeo ha anunciado una nueva bajada de tipos de interés y el Gobierno ha informado a la Comisión Europea que espera crear 1,5 millones de empleos adicionales en España hasta el 2026. Para entender la situación del mercado laboral español, Agenda Pública analiza la actualidad económica con Daniel Pérez del Prado, profesor de Derecho del Trabajo en la Universidad Carlos III y Manuel Hidalgo Pérez, profesor de Economía en la Universidad Pablo de Olavide.

La economía y la producción industrial en España están demostrando una mayor resiliencia en comparación con el resto de Europa. Los catedráticos Antonia Díaz y Luis Puch analizan para Agenda Pública las claves de la evolución económica de España, exploran las perspectivas de futuro y señalan que “factores como los menores costes laborales y los precios energéticos más competitivos, impulsados por la inversión en energías renovables y la excepción ibérica, están favoreciendo el 'reshoring' y elevando las exportaciones".

El nombramiento de José Luis Escrivá como gobernador del Banco de España ha sido motivo de gran controversia. Sin embargo, las críticas del Partido Popular y su entorno mediático distraen la atención de los verdaderos problemas que implican la decisión del Gobierno. El precedente, la transición de un ministro en activo a un puesto en una institución independiente y la imagen que proyecta Sánchez, quedan desdibujadas en el debate.

El respaldo del BCE a la OPA de BBVA sobre Banco Sabadell representa un paso clave, dejando como único obstáculo pendiente la aprobación por parte de las autoridades españolas. Este análisis destaca tres aspectos fundamentales para la aprobación definitiva de la operación: primero, el riesgo de una concentración excesiva en el sector bancario; segundo, los posibles impactos sobre la competencia; y tercero, el riesgo sistémico que podría derivarse de la creación de una entidad bancaria de gran tamaño.

¿Cómo se enfrenta un gobernador eminentemente técnico a decisiones que a menudo son políticas? De este artículo se desprende la dificultad de ser un gobernador técnico en una economía global enfrentada a choques como la Covid-19, la guerra en Europa y la Gran Inflación. ¿Cómo debe ser el perfil del nuevo gobernador del Banco de España? La complicada realidad actual apunta a que deberá manejarse bien tanto en el ámbito técnico como en el político.